11月26日下午，正当人们纵情享受购物狂欢节时，意甲豪门尤文图斯却遭遇了名副其实的“黑色星期五”。
作为代号“Prisma”调查的一部分，都灵检察官办公室和意大利财政卫队突袭检查了“老妇人”在都灵和米兰的办公室。至此，意大利足坛盛行的“注水”交易又一次暴露在聚光灯下。
事发后尤文股价应声下跌25%，到达2017年以来的最低谷，11亿欧元的市值与2019年巅峰相比蒸发了七成。场内场外诸事不顺，斑马军团的2021年不太美妙。
尤文图斯（JUVE.MI）近五年股价走势做账原理
关于球员交易中做账的那些事儿，老读者应该耳熟能详了，这次调查的主角尤文就曾在去年夏天和巴塞罗那联手上演了一出皮亚尼奇和阿图尔互换的“做账大戏”。
以上两人好歹还算有头有脸的球星，交易也确实涉及真金白银的差价。倘若使用名不见经传的青年队球员，连差价也可以省却，一分钱不付便可“空手”造利润。
以今年1月的一笔交易为例，尤文将意大利U20国脚通吉亚作价800万欧元，与马赛的法国U19国脚阿科平价互换，而实际上二人德转参考身价目前仅有250万，转会后也均未进入新东家的一线队。
通吉亚是斑马军团一手培养的青训球员，球员注册权净值可忽略不计，因此800万欧元的作价可近乎全数计入20/21财年的注册权处置收益。新签入的阿科注册权成本虽有800万，但要按照合约期4.5年摊入未来几年的利润表，上赛季只需要计入半年的摊销额约89万。
这笔交易一进一出给上个财年带来了约711万欧元的“净收益”。
当然明眼人都看得出，这只是寅吃卯粮的伎俩罢了，凭空造出来的身价会在未来侵蚀球队的报表，可如果每年都进行这样的交易，便可以像击鼓传花一样把问题推后，以相对隐蔽的方式滚雪球。
这也是为何很多球队明明看着利润尚可，却没什么现金流，甚至还需要股东输血。会计利润是会骗人的。
交易背后尤文的前“三巨头”帕拉蒂奇、内德维德和阿涅利
早在一个多月前，《共和报》便报道意大利足协职业足球监察委员会（Covisoc）对意甲2019-2021年间的62笔转会交易展开调查，其中涉及尤文的有42笔，涉及帕尔马的有13笔。 本赛季状态不错的那不勒斯前锋奥斯梅恩也被卷入其中，去年夏天尼日利亚锋霸以7,125万欧元的身价登陆亚平宁，尽管在法甲表现出色，可身价如此之高，想必交易的背后并不简单。 果然，其中2,010万欧元的价款通过四个球员折价抵偿，除了36岁的希腊门将卡尔内齐斯在杯赛为新东家里尔出场过一次，其他三人均已返回意大利，混迹于低级别联赛。
奥斯梅恩顶着天价加盟那不勒斯
实际上，意大利足坛对注水交易早就司空见惯。这次未被调查的球队里，国际米兰当年引进什克里尼亚尔时就曾被识破了意图，斯洛伐克铁卫在踢出名堂前一度被中国球迷称为“账卫”。AC米兰的做账史可以追溯得更早，2011年“小法老”艾尔沙拉维尚未成名时，便被以2,000万欧元的高价引进，交易的另一头则是作价650万的青训小将默克尔。
当然，如今矛头指向老妇人也不冤，斑马军团在这条路上走得太远。被调查的42笔交易里，有36笔涉及23岁以下的小将，与尤文合作的俱乐部有本土的热那亚、帕尔马，也有海外的巴萨、曼城、马赛等。
尽管目前足坛并不存在权威的球员估值依据，以证明交易被注水，人们还是能够凭经验对异常交易有所察觉。例如今年年初从热那亚引进的罗维拉，合约期限还剩半年却被作价1,800万欧元。
从交易相关球员后续的发展情况也能看出身价注水的端倪，上表中的很多名字恐怕连蒂尼都鲜有了解，这还都是金额较高的问题交易，其他交易中涉及的球员知名度更低，之后也都无法在新东家立足。
18/19、19/20和20/21三个财年，尤文球员注册权处置收益合计高达3.23亿欧元，都灵检察官办公室指出其中2.82亿存在不同程度的注水嫌疑。这么做的动机也很明显，三个赛季斑马军团合计亏损3.39亿，而这已经是尽力做账后的结果了。
尤文上市公司的身份也惊动了国家社会和证券交易所委员会CONSOB，毕竟财务造假事关公众投资者的利益，某种意义上，老妇人在金融层面造成的负面影响比足球层面更为严重。
调查机构还不惜动用了监听尤文高管电话的手段，前总经理帕拉蒂奇在一段通话记录中坦诚俱乐部糟糕的财政状况并不全是疫情的问题，与笔者去年在19/20赛季财报分析中的结论相吻合。
自17/18赛季吃进巨星C罗以来，老妇人转盈为亏，葡萄牙人每年带来超过8,000万欧元的工资支出和注册权摊销，这对意甲俱乐部来说显然过于奢侈。而球队在转会市场上的其他巨额投资也收效甚微，只能依靠青年球员的注水交易饮鸩止渴，雪球越滚越大。 检方还在电话监听中发现，C罗可能与尤文存在秘密的违规薪资协议，不排除未来被要求配合调查的可能性。
“总裁”人已走，风波却未停歇
这样的稽查风暴在意甲不是第一次，2018年切沃就曾因做账问题被处以新赛季扣除3分和20万欧元罚款。2008年米兰双雄因互换交易而被调查，最终罚款9万了事。
做账毕竟属于场外因素，而且尤文并非像“飞驴”一样为满足联赛准入要求而粉饰报表，因此罚分的可能性不大，更不用说意大利消费者保护协会主张的降级处罚了。
但这并不意味着老妇人可以高枕无忧，他们面临的真正难题来自足坛外，无论是都灵检察院，还是CONSOB，都不会对此善罢甘休，潜在的罚款可能是巨额的。而这样的丑闻对志在打造品牌形象的斑马军团也相当不利。
亚马逊新纪录片的宣传效应遭受负面影响
同时意大利媒体也掀起了一波 “自爆式”大盘点，之前未被调查的国米等队也被重点提及，大有一网打尽的架势。让风暴来得更猛烈些并不一定是坏事，意大利足坛已病入膏肓，注水交易成风的现象作为其中一环的确应该得到整治。
但我们应该认识到，根源的弊病在于意甲早已过时的运作理念和缺乏变通的社会体制，外部资本对转播权的注资提案被少数球队抵制，球场建设依然老大难，上赛季国米、米兰、尤文和罗马四家豪门合计亏损7.37亿欧元，恐怕只有前些年的中超能与之一战。
要解决的问题有许多，做账恐怕只是最简单的那个…
本文转载自微信公众号橘猫看球（id：Jumaofootball）
